中秋国庆临近，食品饮料和休闲服务行业亦迎来假期效应

Wind统计显示，截至9月17日收盘，食品饮料行业的市盈率为25倍，休闲服务行业的市盈率为29倍，而这一估值水平与08年和13年两次历史大底的估值水平相差无几。

食品饮料业绩增速逾30%

实现净利润529亿元，同比增长31.88%

2018年中报数据显示，食品饮料行业实现营收2976亿元，同比增长16.64%;，全年净利润有望突破1000亿元。事实上，自的趋势。

方正证券发布研报称：

有中报业绩打底、市场过度悲观预期边际效应减弱，建议大家把握底部布局机会。

国家统计局经济数据显示，8月社会消费品零售总额同比增9%，超出市场预期。受数据提振，白酒等消费板块出现逆势反弹，叠加中秋旺季白酒基本面表现良性，好于之前市场过度悲观的预期，预计这一轮的反弹行情具备持续性;另外，通过复盘16-17年两年的行情走势，白酒下半年的启动基本都是9月中旬，目前已经到关键时间点：

白酒基本面无忧，次高端是行业大趋势

。整体来看，白酒基本面表现仍然强劲，中报持续超预期反映向上趋势，近期渠道和终端走访也都是正常，经济对白酒消费的影响远没有大家想的那么悲观，高端和区域龙头依旧保持稳健增长态势，次高端价位的崛起是不可逆的行业大势，基本面和业绩已经反复验证，经济波动只会影响行业速度，不会影响方向和趋势，次高端替代100元价格带成为新商务主流价位的趋势不会改变。这一次的发展是由消费升级驱动，需求自下而上的支撑要大于自上而下的拉动，因此

中银国际亦表示，白酒行业集中度提升趋势不变，行业平稳前行。站在当前时点往后看，上市公司集中度提升的逻辑并未发生变化，同时消费升级的方向不变。渠道扩张的红利可能减弱，投资者对经济的担忧增加，我们判断总体影响可控。白酒中秋销售可保持较快增长，主力品种价格坚挺，个股不乏亮点。财富效应仅是短期扰动因素，长期因素并未变化，悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司建仓布局机会。

是消费降级?还是新蓝海?

从涪陵榨菜的走势图可以看出，公司股价自2017年以来持续上涨，近两个月股价虽有所回调，但今年以来股价涨幅仍超过30%。

最近，随着上市公司半年报相继公布，人们发现，一度陷入低谷的方便食品又火了。康师傅控股上半年方便面业务收益同比增长8.4%，实现净利润同比大涨36.77%;涪陵榨菜的榨菜业务收入也同比增长了33.29%。

以方便面、榨菜为代表的方便食品热销，引发了一些“消费降级”的议论。有观点认为，这些低价食品“逆袭”，证明老百姓开始捂紧钱袋子，消费档次降低了。果真如此吗?

随着国人的消费偏好从“越便宜越好”逐步转向个性化、高端化、品牌化，传统制造业被撕出了一道供给与需求错位造成的巨大缺口。这道缺口就是一片新蓝海。

人民日报“各抒己见”专栏刊登评论称，

招商证券食品饮料首席分析师杨勇胜表示：

现在很多产品人均消费量见顶，产能开始过剩，消费者面对更多选择，到超市里看到的饮料琳琅满目，单单矿泉水就能有数十种，瓜子也有四五个品牌，这还不说旁边多了不少开心果、碧根果和山核桃。消费者该怎样选择?好的产品应该怎么做?

好的产品应该自己会说话!产品，始终是企业和消费者沟通最重要的媒介。消费者开始追求品牌消费和产品升级，企业就需要去迎合消费者的升级需求，否则就会被市场所抛弃。过去这几年我看上市公司也出了不少新品。

休闲服务行业高增长态势延续

与食品饮料行业类似，休闲服务行业近年来同样保持着较高增速。2018年中报数据显示，休闲服务行业实现营收650亿元，同比增长26.95%;实现净利润53亿元，同比增长30.63%，近几年亦保持着较高增速。

据中国旅游研究院及携程《2018上半年中欧旅游大数据报告》，上半年新增十几条赴欧航线，Q2预订欧洲游人数同比增超100%，环比增94%，是中国游客出境第二大选择，占比13%，其中跟团游67%、定制游环比增127%、OTA在线渠道占比35%。

从历史数据来看，旅游板块相对收益可期，社服板块中报核心标的保持较快增速趋势。

兴业证券表示，中秋国庆即将来临，携程数据显示国庆办签同比增长超五成，二线城市需求激增，旅游即将进行下半年最旺时段，旅游旺季来临，

旅游产业是国民经济活动中最活跃的行业之一。

文化与旅游部《2018年上半年旅游经济主要数据报告》显示，上半年，国内旅游人数28.26亿人次，比上年同期增长11.4%;国内旅游收入2.45万亿元，比上年同期增长12.5%。增长速度远超过宏观经济的增长速度，这说明

中国国旅是旅游行业上市公司中唯一市值超千亿的公司，其股价自2016年12月见底以来，一直处于上升通道当中，在大盘低迷时期，几乎震荡上涨了近2年。半年报显示，中国国旅实现净利润19.19亿元，同比增长48%。

截至9月17日收盘，食品饮料行业的市盈率为25倍，休闲服务行业的市盈率为29倍，而这一估值水平与08年和13年两次历史大底的估值水平相差无几。